我把给某上市公司的老板的信，因考虑内容是谈论当前的股市，所以经过适当的增删，全文如下：

 

XXXXXXXX股份有限公司

 

董事长XXX先生

总经理XXX先生：

 

你们好：  

 

多谢款待。据我参与中国股市初建和长期在中美欧许多银行工作和帮助客户在欧美市场股票投资的经验，对当前A股的形势深感忧虑，反衬下来，对你公司这次慷慨解囊，表示钦佩。这对中国的股民实际的股票投资大有益处。但方法如不得要领，将使你们的壮举大打折扣。

 

当股价为11元时，你公司计划支付的1.2元股息使（也是投资回报）使这一年的股息率为10.9%（1.2元/11元）。但如按老办法，将此股息一次性支付给股民，由于除息日股价会做同幅度约10%-11%的下调，这使股民手中的财富几乎没有什么增长，白白浪费了你公司的大量资金和好心。这也是股民眼睁睁看着良好的股息而不敢大量认购你公司股票的原因。这也远离董事会的初衷。但将1.2元的股息分4次支付给股民，情况就大为不同。由于每次只支付0.3元（1.2元/4次），使股价最多大约可能下调2.7%（10.9%/4次）。持股约一年，才可能并必然得到总共1.2元股息。由于每次3个月以后会再次分息，相当多的股民就不会抛售手中的股票。股价自然不会暴起，也自然不会暴跌，由于投资人为求高回报而不断购买你司的股票，使股价会较平稳的上升，股民手里的投资价值，因一期一期不断持有股票，会稳步上升，就达到董事会良好派息的目的。

 

其实，根据我们对中国股市的观察，根据现在银行的利率水平，股息率达7%左右，并能做到分期支付股息，就可以了，最后以市场的反映为准。而你们是9%-11%。当然高一点，更好，但今后年份要维持这股息率，比较困难。股息至少要尽量保持高于银行同期定存利率并且稳定，且随公司利润增长而增长。

 

另外，明年宣布支付股息计划的时间，应尽量选在本年度第4次支付股息日之前，接上本年度股息的支付，使投资者能接着做出其投资计划，以减少跨年度清仓，并要在一个季度后接着支付股息。

 

今后，你公司如新的发展需要资金，可通过代交所得税，折扣价等小幅度的优惠（如需要）吸引老股民将所派的股息再次认购公司新发股票而筹措资金。美国的事实证明这些措施是非常行之有效的。2007年或2008年，中国和美国的股指全是6000多点。但现在，美股市道琼斯指数已达2.6万点以上，而中国上证指数跌至2700 点以下。中美贸易战对两方同一件事情，对中国股市形成重创，但对美国股市几乎没有影响，相比悬殊，这不能不反映我们的股市有根本的问题。

 

可能有人认为资金在我公司手上，我帮你投资，比分派下去效果不更好吗？但，第一，这不尊重股民的权力，没有通过自觉认购不认购新股，让股民选择对你的新投资认可不认可，强迫股民接受新的投资；第二，做股息分派下去，看来先是分出资金，公司如有了新项目，需要资金，又通过新发股收回资金，好像白经过一遍手续。但所有人不同，因为分派给资金的是股民，认购新股票的又是股民，股民有了满意的投资回报，才有可能使投资持续和兴旺。“世人都晓神仙好”，唯有投资收益忘不了。这和不经过这手续，一直将资金握在公司手里大不相同；第三，不能光投资，没有经得起除息日股价下调的实际收入（并非市场的正常波动），那投资就不可能持续下去；第四，我们大多公司没有新的项目，也不分派给股民足够良好的股息，这是我们现在的最主要问题。

 

在当前A股的跌势中，望你公司，做一个表率。我相信，中国的股市如能做到这些，则无论是公司总的业绩，（这从双方的GDP可以反映出来），还是投资收益水平的吸引力，都应该比美国好，应该中国的股市表现更好，但需根本作对事情。

 

顺致良好的问候！