我们股市任何改革落眼点必须在世界范围的投资者，中国的投资者。考虑他们买卖股票是否方便，是否自由。在这基础上，而且主要在这基础上建立我们防范金融系统上的风险，加强监管。这才是我们真正的监管，不是管死股市。这样股市一旦向世界的投资和投机者开放，才有充分的把握。人民币成为世界货币，国内资本市场开放在即，要求我们资本市场的交易和监管适应国际市场刻不容缓。我们强调全球一体化，反对贸易保护主义，这必然使我们对我们的资本市场的保护和不开放相关联。所以这点改革必须及时跟进。我们有强大的资金做后盾，就看我们的政策。我们不保守，锐意改革，但金融市场改革的大方向和具体细节需跟上国际市场的通行做法。这两头决定是猫还是虎，葫芦还是瓢的至关要点。

 

没有股民的支持，就没有整个股市，就不能给实业直接融资。因此股民是在股市进行融资实业的衣食父母。在股民与上市公司之间，首先要保护的是股民的利益。因为股市融资，就是上市公司向股民借钱，因此借出钱的一方——股民的权益必须得到充分的保护，当然要公平，这点我们的管理者必须要首先弄清楚。不可因强调上市公司的利益，而忽略了股民的利益。那样做，就无异于杀鸡取卵，是不会建立起健康的股市。我们监管股市的目的是维护一个健康的融资渠道，不是谈中国整个经济。维护好了融资渠道就是支持了实业，就是支持了中国经济。这点要弄明白。

 

有了健康的股市，实业才有直接融资的市场。因此维护好股市就是维护好实业直接融资的市场。不能维护股市就不能维持实业直接融资的市场。

 

近来有人有报纸只单独强调"证券市场必须为实体经济服务"？这里包含有可以不顾股市投资者权益的意思。一个不健康的且缺乏公平的市场是难以为实体经济长期良好的服务。正像一个餐厅的服务员他本身就病且弱，能为就餐人员服务好吗？ 我们的股市刚发行一点新股，就引起股市不振下跌还不说明这问题吗？ 这与中央和习近平的提法直接违背。习近平讲：要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效，投资者权益得到充分保护的股票市场。这是非常公平的提法。如果我们只强调股市的一方，就意味着忽略了另一方。 

 

抓供给侧的原则永远是政府职责的重点。根据市场的不同特点规律和需求，政府各部门要用好资源组织生产，维护和改进生产秩序，调动一切积极因素进行生产。中央三令五申抓供给侧就是要抓生产供应一端，这一原则也同样适用于股票市场，不能有任何特殊。股票市场是融资的市场，是为股民生产好的产品——股票，使股民愿意投资购买，保持好股市，卖出股票，才能收回资金，进行融资。虽然股票多数是在第二市场，不是由上市公司直接买卖，但有了第二市场，才有第一市场，第二市场搞好，第一市场才能搞好。不抓好生产一端-股票的产生方，就得不到股民的支持，也就没有实业的融资。所以股市在供供给侧的问题上没有一点特殊。

 

要维护一个健康的股市，我们认为起码要做到：

 

1.保证股票合法的自由买卖。要尽量搞活股票的交易，其中包括要做到T+0。 要用合法与不合法来衡量股民买卖股票的行为，不可用所谓“道德”的尺度，用文学的措辞，来衡量来描述股民的行为。买卖股票的资金来源是否合理合法，由各行各业自己负责，股市监管一般不宜越俎代庖。

 

2.保证上市公司提供的信息真实可靠，并要保证较好的公司上市和在市。这就要上市公司有进有出。不是非有违法的公司才能出局，经营不好的公司同样要出局。股息是衡量上市公司对投资者是否公平的唯一标准。

 

3.要保证上市公司对股民的利益做得公平，当然还有公开公正，但核心是公平。这里主要讲现金的股息的支付（具体前面一文已谈到）是否公平，不可用我们的主观的愿望代替监管。这是维护股市是否能得到健康发展的关键。尤其我们的股市历史不长，上市公司的操守更需要我们的监管扶助一程。

 

为什么我们要观察股指的走势？因为我们相信，随着经济的发展，资金的扩大，通货膨胀等因素，如股市做得公平，股市一般会累积起适当的投资资金，因而股指总的来说一般会取上升趋势。没有投资的股市，就不会累积什么资金进行投资，股指总的来说就不会上升，或升了，也会跌下来。

 

没有投资的股市是没有投资价值的股市，因此是令人担忧的股市。