折戟沉沙铁未销，自将磨洗认前朝。东风不与周郎便，铜雀春深锁二乔。（《赤壁》唐•杜牧）。

股市几经折戟沉沙，被锁在狭小的范围，股民亦大都被锁，股市本有大起大落，有沉寂的阶段，但长期总体低迷，并形成两次股灾，就让人不能不觉得有问题了，否则就太不敏感了。我们究竟做错了何事，又或何事没做好？股市不能借助改革与经济快速发展东风的便利，自将磨洗仔细辨认其中的原委，去伪存真。因为股市是自由市场，保护了市场自由合理的交易规律，就是保护了市场本身。

首先的问题是，谁的收益问题是根本的和基本的问题？在股市上，要维护股市健康发展，自然是投资者，这是融资市场，不是工农业生产的市场。股民的收益是根本的和基本的，他们是主角，上市公司亦不是最重要的，他们是重要的配角，他们是为股民创造价值，已拿了股民的投资的钱进行经营游戏，自然要付足投资回报，这个问题必须搞清楚，这个关系不要搞错。

那么怎样才能保证股民的合理收入？这很简单，就是要合理的股息。这只是要上市公司把利润进行合理的分配，不是分所投入的资金。如果连这一点都做不到，何谈公平？又何谈健康的股市。不要过河拆桥。

当前股市中所谈的题目：

保护股民的最根本的利益就是保护了股市，其他基本面的分析，图表分析都是说故事。而故事，有真有假，成熟的股民应成熟的做法，他们对股票的买卖兴趣就是对到手中的回报的无声要求。

当前上证指数由最低范围上升一点，我们认为这根本原因是由于银行前一段时期不断“双减”的缘故，使银行存款和债券投资回报都减低。

送配股，因市场必然进行价格调整，股民没有收益，所以不能当收益给股民。股市虚炒这些消息，是炒家对股民的诱骗。我们的媒体应指出这点，使股民明了。

万科超长时间的停牌，他们对香港万科和A股万科不同对待，是对A股股民的羞辱和利益的严重侵犯。监察部门应对此认真干预。应该不能以任何借口，停牌比如超过20个工作日，除非监管部门认为该公司经营上出现了严重的并短时间不可逆转的问题或信息上出现严重虚假问题。

欧洲杯吸引股民，这反映了股民对股市缺乏兴趣。

个别股之所以能被炒家操纵，使股民容易跟风上当这和大势不好有关。

美国越不可能加息时，越讲些鹰派的话。所以不能光听他们的主管人的讲话。要看事实。

MSCI指数加入不加入的确没有关系，但可以化他们的态度变成改进我们工作的力量。最重要的是不要拿计划经济管理那一套，管理股票市场。一定要充分尊重自由市场的内在规律。不要以为股票市场可以人为“管理”好，其实正相反。老子的“无为思想”，是适用管理股票自由市场。维持一个真实透明的自由市场，就基本够了。不要画蛇添足。这和管理整个国家不一样。

我们一些人，不去认真查找几次股灾和股市低迷的主要原因，而说些风凉话，说什么中国股市只能“逢场作戏，不能动真情”，意为中国股市只能“炒做”不能“价值投资”。 这不等于说中国股市纯粹只是个大赌场。股市有赌的成分，但不是全部。如全部是赌场，就是病态。另外认为中国股市只能炒作，不能价值投资，那么，非专业人士那能炒过专业人士，换句话就是说中国股市不适合一般股民和非专业人士（包括大的基金经理），这极其荒谬。但，这却是中国股市现在的病态。

悄悄不顾一切发行新股，虽然一次发行量小，但累计起来，也足以至少心理上造成有意义的影响。股民们只是卖旧股买新股，在存量资金中博弈。我们不能只顾发新股而根本忽略督促上市公司履行对投资人的责任和义务，这也造成排大队上市的现象的原因。当前的股市，也造成不能较大幅度的上市融资，有融资作秀之嫌。这些问题都来自一个简单而绝不能回避的事情。“打铁还需自身硬”，上市公司经营好坏，在普遍股息支付不足的情况下鱼龙混杂，滥竽充数，加之方法不对，使股息的实际效果难以实现。

我国经济形势大大超过美国，但股市却病歪歪，美国经济病歪歪，但股市却表现很強。可见经济大形势不是直接影响股市的因素，它最后要通过股息才能影响股市。因该是经济形势好，说明大多数上市公司业绩好，而上市公司业绩好，股民期盼分到手的股息就可能好（和该货币的银行存款及债券投资比），而股息好，股民就愿意买股票。离开股息，上市公司的业绩不过是空中楼阁，不过是心理作用，是炒家比较多愿意煽动的题目。但股市要健康就要谈投资，谈实际收入，尤其大的基金不会空谈，在具体决策时，要谈投资收入，这些都是基本常识，哪有投资不谈回报的。可我们的上市公司和有些专家和媒体却有意无意地根本忽略这一基本事实，不切实际的空想。当然美国股市也有些过强，这可能也有点儿脱离经济基本因素，让人担忧会发生较大幅度的下调。但美国上市公司所支付的股息确是明明白白摆在那里，它强过美元银行存款利率和债券收益好多倍。我们觉得健康的股市应在中国股市与美国股市之间。

但支付了良好的股息，是否就可以了呢？不行，还得讲究支付的方法，要分期支付股息。像现在大多公司那样，一年只支付一次股息，投资人会怎么想呢？因而股价会怎样表现？如上市公司宣布要支付良好的股息（股息不良好自不待说），投机的资金就可能大量涌入，引起股价较大幅的上升。但由于一年只支付一次，下一次再支付股息，要远在一年以后，并且一年以后还不知支付股息有多少。因此股民们就只好卖掉所持股票。在除息日，表现股价做大幅度下调，从而引起这股价大幅度波动。而分期支付股息，比如一年分四次支付，并事前宣布支付股息的时间与数量，情况就完全不同。因一次只支付一年全部股息的1/4，相对不太大，引起股价立即上升的幅度相对较小。并由于股民预知下次支付股息不太远而且知道下次支付股息的时间与数量，如觉得股息回报值得，就极有可能保持所持股票。这样持有股票，经两次三次，直到该上市公司宣布下年支付股息数量与时间，又会这样做，使股价相对稳定。这使保险等大的基金可以较方便考虑较大规模买入股票。如大部份上市公司都这样做，就使股票市场能相对稳定。必须懂得投资者心理，这很重要。

分期支付股息也减低了上市公司每次支付的资金压力。它使投资较合理，即相对说，持有股票时间多长就得到多少回报，从而鼓励了长期投资者。这是成熟市场的做法。利用已有的股息支付的信息吸引股民，这对股民和上市公司都有利，何乐不为呢？当然一年多分几次，以至像债券那样持有几天股票，获得几天股息，就是由买方支付卖方除股价外，再加上支付买入那天和前次付股息日之间天数的股息，更合理，但工作量要增加，并没有成熟经验。这方法利用电脑可以很快计算出。不公布支付股息的上市公司不去计算，买不买这样的股票由股民自己决定。

总之，除了支付良好的股息外，还有讲究分期支付的方法，才能取得较好的效果。整个股息问题关系到股民的切身利益，关系到投资者权益的核心问题，回避不得，千万不可小视。不要当股民都是傻子，可以不谈实际收入而蒙混过去，自欺欺人。